第三百一十一章 价值投机（三）（1 / 6）

格雷厄姆时代的投资逻辑是要便宜，便宜才有安全边际。▲∴▲∴，建立在安全边际的基础上，其后再考虑赚钱的事情。比如，1块钱买入四五块钱的资产。即使这个资产低增长、微利甚至是亏损的。需要等市场转暖，甚至是市场先生疯了，有人愿意出三四块钱，甚至十块钱买下这个资产，就获得了几倍至十倍利益。

格雷厄姆这个模式，是建立在29年美国股市大崩盘，无数的股票都很廉价的基础上。

不过，当年格雷厄姆也不是一帆风顺的，在29年美国股市崩盘后，格雷厄姆的的公司也受到冲击，因为很多股东和客户挤兑，都差点破产，幸亏格雷厄姆的岳父，注入了几万美元资产现金，让格雷厄姆公司免于破产清盘。因为熬过了冬天，格雷厄姆神话，得以持续下去。而在30年代~50年代，才是格雷厄姆的投资理念成熟，稳定获得回报的时期。而且，在这段时间内，格雷厄姆培养了一堆的价值投资大师级人物，这些格雷厄姆的弟子们，都纷纷创造了一个个的奇迹。

格雷厄姆的几大弟子，也基本都是股神——巴菲特的伯克希尔哈撒韦，温莎基金的约翰.内夫，指数基金的创始人约翰.博格，107岁高寿华尔街最长寿的的资深股票投资人欧文.卡恩，沃尔特.施洛斯公司的创始人……他们全部都是价值投资称著的长期优秀的投资者，几十年内年化投资收益率12%~25%之间。

有给客户创造几十倍收益率的，也有给客户创造几千倍收益率的。最成功是则是巴菲特，通过50多年投资，给他的股东们创造了数万倍回报率。

人们说巴菲特不是最像格雷厄姆的，因为。格雷厄姆其他的弟子，更保守，更格雷厄姆。其实……这是误解！

格雷厄姆是价值投资领域的孔子的话，巴菲特应该就是价值投资领域的孟子！

巴菲特才是像极了格雷厄姆，甚至，连有一个支持他事业