面上实现了债务的无息化，那么在资产负债表里可不计入有息债务，而纳入应付账款或应付票据核算，因此成为降低净负债率的法宝——当前很多触及监管红线的房企都采取这个套路……”
“没听懂。”腾春兴摇头道。
门达序则说：“似懂非懂，安妮能不能说得再直接点，有什么好处，什么坏处？”
穆安妮道：“好处是甸宝公司账面很漂亮，看不出借新债还旧债务，而且每还一分钱都在名义降低了城投债券额度；负面影响是商兑可以在二级市场转让或提前贴现，它本身虽没利息但转让过程中会有贴现利息，或者担保公司、小额贷款公司以折扣抵押票据时也存在利差，这些高出来的成本最终要由甸宝公司买单，当成本高到无法接受时便产生票据拒付。拒付会影响甸宝市场信用，不过总而言之远比城投债券违约的影响小得多。”
腾春兴哼了一声：“越解释越糊涂。”
白钰注意到浦滢滢显然是懂的，但领导们一脸懵然的样子，她也没跳出来说话。
分寸感很好的女孩。
杨家琪道：“意思是不是说——甸宝公司开出170亿商业承兑汇票换取现金归还年底前到期的城投债，六个月付款期结束时有钱就还，没钱拒付一部分也没关系，是这个操作？”
穆安妮道：“城投项目陆续建成商用后会有资金回笼，因此偿付、商兑、偿付处于不断流动之中，纵使拒付只是个别大额单子，不会造成金融爆雷事件。”
“可以可以，只要不爆雷就皆大欢喜！”腾春兴的情绪如同六月天变得快。
门达序则说：“回头先开张十个亿的商兑把甸红区财正的窟窿垫上，那边天天堵我的门，闹着要同归于尽。”
所有目光都汇聚到白钰脸上，等他拍板做决定。
“商兑工具我早在十年前就做过专题研究，商兑工具本质是资金池业务
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